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主要货币汇率与黄金价格机制
发表时间:2016-08-06


美元的国际货币地位

  目前国际外汇市场上主要货币包括美元、欧元、日元、英磅和瑞士法郎等。随着20世纪70年代初布雷顿森林体系的解体和世纪之交欧元的诞生,尽管美元的国际霸主地位受到了不小的冲击,但美元仍是国际金融市场的主导货币。主要表现在:全球股市美元交易比例为50%,美元债券交易比例为47%,外币银行存款比例为35%,外汇交易比例为87%,国际贸易比例为48%,在其他国家的外汇储备中,美元资产占60%以上。凭借美元的强势地位和美国经济的领先地位,美国的进出口总值占全球1/5;美国跨国公司已把经济触角伸向全球每个角落;全世界几乎半数的国际短期资本以美国为起点和终点,美国已经成为历史上真正意义上的全球经济帝国。美元的这种独特地位还引导全世界短期资本流向倾斜于美元资产。

美元汇率与黄金价格联动机制

  美元汇率与黄金价格的波动,具有深度联动关系:美元汇率上升及相伴的资产价格上扬,短期资本就会涌入美元货币市场和美元资本市场,金价就相应走低;美元汇率下跌及相伴的资产价格下跌,短期资本就会流出美元货币市场和美元资本市场,涌入黄金市场,金价就明显走高。外汇市场上美元强弱是影响黄金市场金价高低的重要因素。

美元汇率与黄金价格机制起作用的前提

  美元汇率和黄金价格之间的作用机制正常显现是要具备一定前提条件的。这个前提条件就是影响黄金价格的优先层面----国际地缘政治形势保持稳定,国际金融形势运行平稳、未发生大的动荡。只有当国际地缘政治、国际经济形势、国际金融形势是常态时,分析汇率波动对黄金价格的影响才是有意义的,汇率的变动才成为黄金价格的决定因素。忽略影响黄金价格的汇率层级之上的优先层级的存在,去评判汇率波动对黄金价格的影响是存在误区的。